▲ 한국벤처투자가 국내 벤처캐피털(VC) 종사자 654명을 대상으로 조사를 진행한 결과, 업계 종사자 중 절반가량은 2024년 투자 시장에 대해 긍정적으로 내다봤다. 단, 규모나 업종별로는 전망이 엇갈렸다. ©그리니엄

국내 벤처캐피털(VC) 업계 종사자 절반가량은 2024년 투자 시장에 대해 긍정적으로 내다봤습니다.

반대로 기관투자자(LP) 등 펀드 출자자 모집이 어렵고, 회수시장 회복이 어려울 것이란 부정적 전망도 공존했습니다.

4일 그리니엄은 한국벤처투자가 발간한 ‘VC 트렌드 리포트’를 살펴봤습니다. 지난 1월 발표된 보고서는 국내 VC 종사자 654명을 대상으로 조사를 진행했습니다. 정량조사와 정성조사가 병행됐습니다.

조사 결과 응답자의 52.3%는 긍정적으로, 24.9%는 부정적으로 시장을 내다봤습니다. 남은 22.8%는 2023년과 비슷할 것으로 내다봤습니다.

2024 韓 벤처 투자, 52.3% 긍정 전망…“단, 투자자 확보 어려움 여전” 💰

2024년 벤처 투자 시장에 대해선 긍정적 전망이 52.3%로 부정적 전망을 압도했습니다. 투자 규모 역시 증대될 것이란 전망이 49.7%로 축소 전망(20%)보다 높았습니디.

투자 시장을 긍정적으로 바라본 주요 이유는 정책자금 등 투자재원 규모 확대가 컸습니다. 또 기업공개(IPO)나 인수합병(M&A) 같은 투자회수시장이 활성화될 것이란 기대도 깔려 있습니다.

2024년 긍정적 전망을 내놓은 VC 상당수는 후기 단계 투자를 선호하는 곳이었습니다. 또 운용규모가 1조 원 이상인 대형 VC들은 내년 회수시장 활성화 기대감이 큰 것으로 나타났습니다.

반면, 시드 등 초기 단계 투자를 진행하는 VC는 투자자 모집의 어려움을 호소했습니다. LP 등 펀드 투자자 모집 어려움을 겪고 있을뿐더러, 경기침체에 따른 펀딩과 투자 축소를 우려하는 목소리도 높았습니다. 또 VC 간 경쟁이 심화됐단 응답도 높았습니다.

벤처투자 생태계 혹한기가 2년 안에 해소될 것이라는 전망은 74%를 차지했습니다. 2년 이상 장기화되거나 판단이 어렵다는 응답은 24%였습니다.

회수시장 내 인수합병 가능성이 작아지고, 상장을 기다리는 업종 대다수가 주로 바이오에 치중된 만큼 회복이 쉽지 않을 것이란 의견도 나왔습니다.

한 심사역은 “모든 것은 결국 미국 금리와 관련이 있다”며 “금리를 올리면 LP들은 더더욱 걸어 (출자를) 걸어 잠그게 될 것”이라고 우려했습니다.

한편, 지난 1월 31일(이하 현지시각) 미국 중앙은행인 미 연방준비제도(연준)는 기준 금리를 연 5.25~5.50%로 동결했습니다. 지난해 9월부터 4연속 동결입니다.

제롬 파월 연준 의장은 3월 금리 인하 가능성에 대해선 사실상 부정적인 입장을 내비쳤습니다. 최근 미 경제전문매체 CNBC는 “인플레이션 재상승 등의 여파로 연준이 올해 금리인하를 보류할 가능성이 크다”고 내다봤습니다.

▲ 투자를 고려하는 업종과 관련해 세부 분야와 키워드를 분석한 결과, 국내 VC들은 위와 같은 키워드를 고려하는 것으로 나타났다. ©한국벤처투자

“VC 투자 업종서 ICT·바이오 상위권 차지”…업종별 세부 트렌드 달라져 🤔

벤처투자정보업체 더브이씨를 통해 확인해 본 결과, 2023년 1월부터 11월 30일까지 국내 스타트업과 중소기업 대상 총 투자 건수는 총 1,133건. 전년도 같은기간(2,003건) 대비 43.4% 감소한 것입니다.

같은기간 집행된 총 자금은 6조 211억 원으로 마찬가지로 전년 대비 56% 감소했습니다. 전반적으로 투자 건수보다 투자 금액이 더 큰 폭으로 감소했단 것이 업체의 분석입니다.

그렇다면 업종별로는 어떨까요?

보고서를 통해 VC가 투자한 업종을 살펴본 결과, 정보통신기술(ICT) 서비스와 바이오·의료 업정이 각각 1위와 2위를 차지했습니다. 이어 유통·서비스, 전기·기계·장비, ICT 제조, 화학·소재 순으로 높았습니다.

투자 고려 업종을 키워드로 검색한 결과, 인공지능(AI)·서비스형 소프트웨어(SaaS) 등이 도출됐습니다. 이외에도 메타버스나 신약 개발 등도 언급 언급됐습니다.

신재생에너지, 수소, 이차전지, 에너지저장장치(ESS) 같은 키워드도 대두됐습니다.

기후테크 키워드 자체가 대두된 것은 아니나, 탄소중립이나 에너지 전환과 연관된 단어가 VC 업계에 떠오른 것을 확인할 수 있었습니다.

그러나 구체적으로 들어가면 변화가 감지됩니다.

1️⃣ 바이오｜기술특례 상장 요건 강화…“10개 투자 시 1개 빼고 나머지 버려” 🧫

바이오 업종의 경우 상장 기업들의 실적 부진으로 인해 시장에서 실망감이 형성됐단 평가가 나옵니다. 기술특례 상장 요건이 변화돼 회수가 지연됐기 때문입니다.

한 심사역은 “바이오 업종은 폐업 수순을 밟고 있다”며 “10개를 투자했다면 하나만 살리고 나머지는 버리고 있다”고 전했습니다. 동시에 바이오 업종에 대한 낙관론을 유지하며 초기 단계 기업에 투자하는 종사자도 있었습니다.

한편, 올해 기술특례 상장 요건이 강화된 이유에는 지난해 ‘파두 사태’ 영향 때문입니다. 작년 8월 7일 기술특례 상장을 통해 증시에 입성한 반도체 팹리스 기업 파두는 이후 실적 부진으로 부실 상장 의혹에 휩싸였습니다. 이후 IPO 심사는 한층 더 까다로워진 상태입니다.

2️⃣ ICT｜韓 기업 원천기술 부족, 기술혁신 트렌드 지형도 변화 너무 빨라 🤖

ICT 업종 또한 상황이 부정적입니다. 한국벤처투자는 보고서에서 “최근 몇 년간 각광을 받았던 ICT 서비스에 대한 투자는 여전히 진행 중”이라면서도 “투자 고려업종으로 매력도가 다소 하락했다”고 밝혔습니다.

국내 기업들의 기술 원천성이 부족하고, 기술 트렌드의 혁신과 변화가 너무 빠른 탓에 속도를 따라가지 못하면 사업 실패로 투자 손실이 크기 때문입니다.

업계 종사자들은 AI를 예시로 언급했습니다. A 심사역은 “AI란 테마가 나온 지 꽤 되다보니 벌써 차별성이 없어지기 시작했다”며 “ICT 서비스는 활용도는 높지만, 기술의 독점이나 원천성이 많이 떨어진다”고 평가했습니다.

B 심사역은 “AI 관련 이야기가 벌써 3년이 넘었지만 실적을 제대로 만드는 기업이 없다”며 “구글이나 오픈AI와 비교했을 때 한국 업체들의 관련 원천기술 자체가 부족하다”고 밝혔습니다. 그러면서 자생적인 수익모델을 구축하지 않고선 버티기 힘들 것이라고 덧붙였습니다.

다만, 로보틱스나 스마트팩토리 같은 분야는 해외에서도 신규 비즈니스 창출이 이루어지는 만큼 투자 유치가 많이 이루어지고 있단 평가가 나왔습니다.